Economía 2022, mercados financieros como el año 2000 de nuevo

Un mercado laboral excepcionalmente sólido. La Reserva Federal elevando las tasas de interés a un ritmo acelerado. Los mercados financieros sobrecalentados comienzan a corregirse, con los sectores más efervescentes siendo los más afectados.

Esa es la situación hoy — y también fue la situación en la primavera de 2000, cuando la burbuja de las puntocom comenzó a estallar. Siguió una recesión, pero no hasta un año después.

Por qué importa: El año 2000 ofrece lecciones importantes sobre la naturaleza de los riesgos a los que se enfrenta la economía, y qué observar para comprender cuán accidentado podría ser el viaje a partir de aquí.

Escena retrospectiva: Él bolsa de Valores alcanzó su punto máximo en marzo de 2000. Pero a medida que avanzaba el año, aumentaban las señales de que los buenos tiempos estaban llegando a su fin para las empresas de Internet que queman dinero.

  • Los despidos comenzaron como un goteo y se convirtieron en un torrente. Las ofertas públicas iniciales se archivaron y las empresas que se habían hecho públicas vieron disminuir el precio de sus acciones. Aparecieron sitios web para rastrear la tasa de consumo y los planes de despido de «F * d «empresas.

Sí, pero: La economía en general realmente se mantuvo muy bien durante ese año. La gran mayoría de la gente, después de todo, no trabajaba para empresas puntocom, y las empresas estadounidenses en su conjunto seguían siendo fundamentalmente optimistas en cuanto a inversiones y contrataciones.

  • El número de personas que presentaron nuevas solicitudes de desempleo alcanzó un mínimo de varias décadas en abril de 2000 y no comenzó a aumentar seriamente hasta finales de año. La tasa de paro finalizó el año en el 3,9%, sólo una décima por encima de su mínimo de abril.
  • La inflación alcanzó su nivel más alto en una década del 3,8% en marzo, y la Fed elevó las tasas de interés medio por ciento en mayo para tratar de controlar la inflación.

Era sólo en 2001 que las ruedas comenzaron a salirse de la economía en general, ya que las empresas redujeron los planes de crecimiento y los despidos se generalizaron. Los economistas eventualmente fecharían el comienzo de una recesión en marzo de 2001, un año completo después del pico del mercado de valores.

  • Lo que es más, fue una recesión inusualmente leve, y es posible que no se haya contado como una recesión en absoluto si los ataques terroristas del 11 de septiembre de 2001 no hubieran ocurrido. Los ataques provocaron una caída en picada temporal de una economía ya inestable, un recordatorio de que los eventos geopolíticos pueden causar más dolor económico cuando la situación ya es precaria.

El panorama: Si toma en serio los paralelismos entre entonces y ahora, tiene algunas implicaciones importantes sobre cómo le irá a la economía en los próximos meses, y qué observar para saber si se está produciendo una recesión total.

  • Observe atentamente si el comportamiento corporativo comienza a cambiar fuera las empresas más directamente afectadas por la venta masiva del mercado de valores y el colapso de las criptomonedas. No importa mucho para la economía en general si Robinhood o Coinbase despiden a la gente, pero es una historia diferente si toda la gama de empresas comienza a hacer lo mismo o a recortar los planes de gastos de capital.
  • La demanda de los consumidores impulsó la economía y fue la razón por la cual la recesión fue tan leve en 2001; no hubo un solo trimestre de ese año en el que el gasto de consumo personal disminuyó. Es probable que eso también sea cierto en este episodio, dados los sólidos balances de los hogares y el aumento de los salarios.
  • Preste más atención a los mercados de deuda corporativa que al mercado de valores. Los verdaderos problemas económicos de 2001 surgieron cuando las pérdidas en el sector de las telecomunicaciones provocaron una ola de quiebras y llevaron a los inversores a vender todo tipo de bonos corporativos, lo que restringió el flujo de crédito en la economía, una característica clave de la recesión de 2001.

Una cosa más: Prepárate para las recriminaciones. La marea económica en retroceso hace dos décadas expuso la podredumbre profunda de empresas alejadas del auge de las puntocom, como la empresa comercial de energía Enron y la empresa industrial Tyco International.

La línea de fondo: Estados Unidos bien podría escapar de una recesión esta vez. Pero cuando el sentimiento del mercado se revierte, como sucedió hace 22 años y lo está haciendo ahora, se vuelve más vulnerable a cualquier mala noticia que pueda llegar.

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