Los rendimientos de los bonos del gobierno se disparan a medida que los mercados sopesan la amenaza de una recesión

Hoxton/Sam Edwards | imágenes falsas

Los rendimientos de los bonos subieron esta semana después de otro Importante subida de tipos de la Reserva Federalmostrando una advertencia de peligro en el mercado.

La política sensible Tesoro a 2 años rendir el viernes subió a 4.266%alcanzando un máximo de 15 años, y el punto de referencia Tesoro a 10 años llegó al 3,829%, el más alto en 11 años.

Los rendimientos altísimos se producen cuando los mercados sopesan los efectos de las decisiones políticas de la Fed, con el El Promedio Industrial Dow Jones cae casi 600 puntos en territorio de mercado bajistacayendo a un nuevo mínimo para 2022.

La inversión de la curva de rendimiento, que ocurre cuando los bonos del gobierno a corto plazo tienen rendimientos más altos que los bonos a largo plazo, es un indicador de una posible recesión futura.

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«Los mayores rendimientos de los bonos son malas noticias para el mercado de valores y sus inversores», dijo el planificador financiero certificado Paul Winter, propietario de Five Seasons Financial Planning en Salt Lake City.

Los rendimientos más altos de los bonos crean más competencia por los fondos que, de lo contrario, podrían ir al mercado de valores, dijo Winter, y con rendimientos más altos del Tesoro utilizados en el cálculo para evaluar las acciones, los analistas pueden reducir los flujos de efectivo esperados en el futuro.

Es más, puede resultar menos atractivo para las empresas emitir bonos para recompra de accionesque es una forma para que las empresas rentables devuelvan efectivo a los accionistas, dijo Winter.

Las alzas de la Fed ‘algo’ contribuyen a mayores rendimientos de los bonos

Las tasas de interés del mercado y los precios de los bonos normalmente moverse en direcciones opuestas, lo que significa que las tasas más altas hacen que los valores de los bonos caigan. También existe una relación inversa entre los precios de los bonos y los rendimientos, que aumentan a medida que bajan los valores de los bonos.

Las subidas de tipos de la Fed han contribuido en cierta medida a aumentar los rendimientos de los bonos, dijo Winter, y el impacto varía a lo largo de la curva de rendimiento del Tesoro.

Creemos que el extremo corto de la curva de rendimiento es muy interesante en este momento, dice Gallegos de BondBloxx

«Cuanto más se aleje en la curva de rendimiento y más baje la calidad crediticia, menos afectarán las tasas de interés las subidas de tipos de la Fed», dijo.

Esa es una razón importante de la curva de rendimiento invertida este año, con los rendimientos a 2 años aumentando más dramáticamente que los rendimientos a 10 o 30 años, dijo.

Revisar las asignaciones de acciones y bonos

Es un buen momento para revisar la diversificación de su cartera para ver si se necesitan cambios, como realinear los activos para que coincidan con su tolerancia al riesgo, dijo Jon Ulin, CFP y CEO de Ulin & Co. Wealth Management en Boca Raton, Florida.

Por el lado de los bonos, los asesores observan la llamada duración, o miden la sensibilidad de los bonos a los cambios en las tasas de interés. Expresado en años, factores de duración en el cupón, tiempo al vencimiento y rendimiento pagado a lo largo del plazo.

Sobre todo, los inversores deben ser disciplinados y pacientes, como siempre, pero más específicamente si creen que las tasas seguirán subiendo.

pablo invierno

propietario de Five Seasons Financial Planning

Si bien los clientes agradecen mayores rendimientos de los bonos, Ulin sugiere mantener las duraciones cortas y minimizar la exposición a los bonos a largo plazo a medida que suben las tasas.

«El riesgo de duración puede acabar con sus ahorros durante el próximo año, independientemente del sector o la calidad crediticia», dijo.

Winter sugiere inclinar las asignaciones de acciones hacia el «valor y la calidad», normalmente cotizando por menos de lo que vale el activo, en lugar de acciones de crecimiento que se espera que brinden rendimientos superiores al promedio. A menudo, los inversores de valor buscan empresas infravaloradas que se espera que se revaloricen con el tiempo.

«Sobre todo, los inversores deben ser disciplinados y pacientes, como siempre, pero más específicamente si creen que las tasas seguirán subiendo», agregó.

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