Salesforce podría ver grandes cambios a manos de accionistas activistas

  • Salesforce ahora está siendo atacado por un segundo inversionista activista: Elliott Management.
  • Los inversores activistas podrían reformar el directorio de Salesforce y obligarlo a desinvertir en adquisiciones como Slack.
  • Todo el directorio de Salesforce está listo para la reelección este año, lo que brinda a los activistas una ventana para actuar.

Salesforce ha tenido una unos meses turbulentos, incluido despidos masivos y un éxodo ejecutivo que incluía un codirector ejecutivo. Pero el verdadero caos puede estar aún por llegar.

El gigante del software en la nube ahora está en el punto de mira de la firma activista Elliott Management, que ha adquirido una gran participación en la empresa. Eso convierte a Elliott en la segunda empresa de este tipo en apuntar a Salesforce, después de que Starboard Value revelara su participación en la empresa en octubre mientras presionaba por la reducción de costos en la empresa.

A corto plazo, la medida ha Empleados de Salesforce preocupados por más despidos por venir más allá de los ya anunciados, ya que estos activistas presionan al CEO Marc Benioff para que muestre mayores márgenes de ganancias, informó Insider esta semana.

Sin embargo, a más largo plazo, los conocedores de Wall Street creen que la participación de Elliott podría indicar más cambios más allá de la simple reducción de costos.

Es una posibilidad muy real que estos inversores puedan expulsar a la mayoría, si no a todos, de la junta directiva de Salesforce de una sola vez. Y si eso no fuera suficiente, algunos analistas creen que estas firmas activistas podrían empujar a Benioff a al menos explorar la posibilidad de deshacerse de megaadquisiciones como Slack, MuleSoft y Tableau. Incluso podría resultar en que Salesforce termine con sus políticas de trabajo remoto y ordene al menos a algunos empleados que regresen a la oficina, especulan los analistas.

Salesforce, a diferencia de muchas otras empresas de tecnología, solo designa a los miembros de su directorio para que sirvan por períodos de un año, lo que significa que deben ser reelegidos por los accionistas cada año. El analista de JMP Securities, Pat Walravens, le dice a Insider que Elliott y Starboard podrían aprovechar la situación reuniendo el apoyo para reemplazar muchos o la mayoría de esos puestos en la junta con sus propios candidatos en la reunión de este año a finales de este año.

Eso no es necesariamente algo malo, dijo: cinco miembros de la junta directiva de Salesforce, incluido el propio Benioff, han ocupado sus puestos durante quince años; Walravens cree que podrían apuntar a esos veteranos y tratar de traer sangre fresca con nuevas ideas para la empresa.

«Creo que hay un acuerdo bastante amplio de que la junta directiva debe renovarse», dijo Walravens.

Algunos quieren que Salesforce venda Slack y Tableau

Salesforce ha sido criticado por la $ 27.7 mil millones altísimos que pagó por la aplicación de mensajería Slack en el lugar de trabajoespecialmente porque ese acuerdo se produjo poco después de las importantes adquisiciones de empresas como la empresa de análisis de datos Tableau y la empresa de integración de datos MuleSoft.

Muchas de esas adquisiciones, particularmente Slack, fueron ideadas por Bret Taylor, el ex codirector ejecutivo de Salesforce que renunció en un movimiento sorpresa a fines del año pasado. A raíz de la partida de Taylor, algunos creen que la participación de los inversores activistas puede empujar a Salesforce a recuperar parte de esa inversión mediante la venta de esos negocios.

«Salesforce ha estado en modo de ‘construcción de un imperio’ durante demasiado tiempo y debería centrarse más en sus principales oportunidades de mercado», escribieron los analistas de RBC en una nota a los clientes esta semana. Continuó: «Una forma de seguir extrayendo valor de los activos que consideramos no esenciales es a través de la desinversión».

Sin embargo, es probable que Salesforce no obtenga el monto total que pagó por Slack si lo vende en las condiciones actuales del mercado, señala RBC. Sin embargo, cree que algunas adquisiciones como MuleSoft, ClickSoftware o Heroku generarían ganancias si se vendieran, al tiempo que minimizarían las interrupciones en el negocio.

Salesforce podría volver a la oficina y renovar la compensación ejecutiva

Elliott y Starboard también podrían impulsar cambios relativamente más pequeños, pero no menos significativos.

Walravens dice que las firmas activistas podrían alentar a Salesforce a repensar su estrategia de oficina. La compañía ha invertido mucho en una huella inmobiliaria global, incluida su sede de Salesforce Tower en San Francisco. Esas oficinas ahora están en gran parte vacías ya que la compañía adoptó el trabajo remoto durante la pandemia. Si bien la compañía ha reducido parte de su espacio de oficinas a medida que el mercado tecnológico falla, todavía tiene mucho.

En algún contexto, el propio Benioff ha indicado cierta disposición a traer empleados de regreso a la oficina: recientemente se enfrentó a una reacción violenta dentro de la empresa luego de sugerir que el trabajo remoto puede ser responsable de una menor productividad entre los empleados contratados durante los años de la pandemia. Ahora, Salesforce puede querer seguir adelante y asegurarse de que su costoso inmueble realmente se utilice.

Otro cambio que Walravens cree que podría estar en las cartas es una renovación de la compensación, particularmente para los ejecutivos.

Él dice que cree que Elliott y Starboard podrían empujar a Salesforce a poner fin a su práctica de otorgar a los líderes senior importantes subvenciones de capital, en lugar de fomentar un esquema de pago que está vinculado a objetivos basados ​​en el desempeño. Eso permitiría que la junta, que de todos modos puede estar bajo el control de los activistas, dirija al equipo de Benioff a gastar su tiempo y energía en áreas específicas, dijo Walravens.

En última instancia, Elliott Management tiene una amplia experiencia en el control de sus objetivos a nivel de directorio. Recientemente colocó uno propio en el tablero de Pinterest, poniendo fin a una batalla en la sala de juntas que comenzó el verano pasado. Por lo tanto, Salesforce debería esperar cambios en el futuro, dijo David Larcker, profesor de la Escuela de Graduados en Negocios de Stanford.

«Han estudiado mucho esta empresa y probablemente la entienden tan bien como la junta», dijo Larcker. «Esto es algo a lo que la junta tendrá que prestar atención».

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